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　　曾幾何時，Kappa憑借‘背靠背’品牌形象成為中國運動品牌領軍者，年銷售額達42.6億元，門店近4000家，一度超越李寧、安踏。

　　2005年，中國動向陳義紅接手Kappa中國市場運營，通過聚焦時尚運動風格、啟用高薪設計師、拓展明星代言等方式推動品牌轉型，并采用專屬經銷商模式實現快速擴張。

　　為完成對賭協議，Kappa推行輕資產模式，依賴外包生產與經銷商網絡，2007年成功上市，2008年北京奧運帶動下凈利潤達13.1億元，毛利率高達58.5%。

　　然而，2012年前后行業庫存危機爆發，Kappa因過度依賴第三方導致供應鏈失控，庫存周轉天數達54天，遠高于行業水平，加之經銷商串貨、售假頻發，品牌口碑下滑，門店數量銳減至1000家。

　　面對市場變化，Kappa未能及時調整戰略，產品缺乏技術創新，研發投入長期不足，既無法抗衡耐克、阿迪達斯的科技優勢，又難與安踏、李寧在性價比上競爭。

　　盡管2016年起嘗試自救，包括簽約權志龍、登陸巴黎時裝周、聯名日本設計師倉石一樹、推出滑板鞋系列等，但未能形成持續爆款，銷量未見起色。

　　2019年提出四大維度升級戰略，強化年輕化營銷，合作黃明昊、VAVA等偶像，但仍停留在外觀層面，未能深入洞察新消費群體需求。

　　財務數據顯示，2014至2017年凈利潤維持在8至9億元區間，2018至2020年降至約3億元，2020/2021財年經營盈利僅5900萬元，主業近乎停滯。

　　2022財年中國動向虧損17.83億元，2024財年虧損6.39億元，2025年仍未扭轉頹勢。

　　為緩解資金壓力，公司陸續出售Kappa日本商標及知識產權，向泉州平布鞋業有限公司轉讓Kappa Kids商標獨家使用權，期限十年，并授權日本、韓國、澳洲、美國及部分歐洲地區使用Kappa商標。

　　過去那個風光無限的Kappa，如今已陷入品牌邊緣化、產品無核心競爭力、渠道萎縮的困境，昔日第一運動品牌的輝煌難再重現。